في ظل انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي اليابانية، تدعو Goldman Sachs إلى الشراء عند الانخفاض: منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لم يتغير، والأرباح القوية للشركات قد تعيد إشعال السوق

أفادت تطبيق الأخبار المالية الذكية أن Goldman Sachs صرحت بأن التراجع الحاد الأخير الذي شهدته الأسهم اليابانية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) قد خلق فرصة للشراء، حيث قد يؤدي الأداء القوي لأرباح الشركات إلى إعادة إشعال اهتمام المستثمرين بأسهم أشباه الموصلات.

قال كبير استراتيجيي الأسهم في Goldman Sachs Japan، بروس كيرك، إن التصحيح الأخير في السوق قد خفض من معايير توقعات المستثمرين بشأن أداء أرباح الشركات، مما وضع العديد من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عند مستوى يمكن أن يكون لتقارير الأرباح القوية فيه تأثير إيجابي أكبر على الأسعار. وصرح كيرك في مقابلة: "ما لم تعتقد أن الأوضاع الجيوسياسية ستشهد تدهورًا كبيرًا، فإن هذا المستوى الحالي يبدو فرصة جيدة لتعزيز بعض المراكز." "نحن لا نرى أن منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد أصبح غير صالح."

تأتي هذه النظرة المتفائلة من كيرك في وقت يشهد فيه قطاع أسهم أشباه الموصلات العالمي موجة بيع، حيث تأثرت كبرى شركات الذكاء الاصطناعي المستفيدة في اليابان وكوريا الجنوبية ومنطقة تايوان الصينية. بدأ المستثمرون في التشكيك في إمكانية استمرار التقييمات المرتفعة وحماس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. فضلاً عن ذلك، أدت عوامل مثل تمركز الصفقات المفرط، وزيادة ديون الشركات، وتنامي قوة المنافسين من الصين إلى مزيد من الضغوط على المعنويات السوقية.

ارتفع مؤشر Nikkei 225، الذي يتميز بثقل أسهم التكنولوجيا اليابانية، بحوالي 44% حتى الذروة في يونيو من هذا العام، لكنه تراجع بعد ذلك بنسبة 14%. ومن بين الأسهم الأكثر أداءً في السوق، تراجعت كل من Kioxia Holdings وFurukawa Electric بأكثر من 40% خلال الفترة نفسها.

تراجع مؤشر Nikkei 225 من ذروته في يونيو

ومع ذلك، أشار بعض المتداولين في وول ستريت إلى أن عملية إغلاق صفقات الزخم العالمي المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد أصبحت تقترب من نهايتها. وذكرت وحدة التداول في UBS الأسبوع الماضي أن موجة البيع الحالية قد تكون على وشك الانتهاء. فيما نصحت وحدة التداول في Bank of America عملاءها بشراء الأسهم الأمريكية ذات الزخم، معتبرة أن التقييمات الحالية أصبحت جذابة.

ويتوقع كيرك أن يعود تركيز المستثمرين من جديد إلى أساسيات الشركات. وقال: "في نهاية المطاف، كل شيء سيعتمد على أداء الأرباح." "يجب أن تسمح بيانات الأداء القوية للمستثمرين بإعادة التركيز على منطق نمو أرباح الذكاء الاصطناعي عند مستويات أدنى بكثير من نهاية يونيو." وستنطلق هذا الأسبوع موسم نشر النتائج المالية في اليابان، بما يشمل شركات كبرى لمعدات اختبار أشباه الموصلات مثل Advantest وTokyo Electron وKioxia واللتان ستعلنان عن نتائج الربع الأول.

وذكرت Goldman Sachs أنه وفقًا لتوقعات السوق، ومن بعد استبعاد مجموعة SoftBank التي يشوب نتائجها التقلب الشديد، من المتوقع أن تحقق الشركات المدرجة في مؤشر Topix والتي ينتهي عامها المالي في فبراير أو مارس نموًا في صافي الأرباح يناهز 26% على أساس سنوي في الربع الأول. ويأتي جزء كبير من هذا النمو من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

غير أن كيرك يتوقع استمرار التقلبات على المدى القصير نظرًا لاستمرار تمركز صفقات المستثمرين. وتُظهر بيانات أعمال الوساطة الخاصة في Goldman Sachs أن إجمالي وصافي تعرض صناديق التحوط للسوق الياباني، كنسبة من إجمالي المراكز، يقفان الآن فوق مستوى 98% خلال السنوات الخمس الماضية، وهو مستوى مرتفع للغاية من الناحية التاريخية.

علاوة على ذلك، قامت Goldman Sachs الأسبوع الماضي برفع توقعاتها لمؤشر Topix خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، ويرجع ذلك لتعديلها افتراض ضعف الين الياباني. حاليًا، سعر صرف الين أمام الدولار الأمريكي قريب من أدنى مستوياته في أربعين عامًا، ما يدعم بشكل كبير القدرة الربحية للشركات اليابانية المصدرة.