مؤسس Aave: يتيح Aave V4 إعادة تشكيل سوق التمويل للأوراق المالية على السلسلة، مع استهداف سوق تصل قيمته إلى عدة تريليونات دولار

أفاد ChainCatcher أن مؤسس Aave، Stani Kulechov، صرّح بأن Aave V4 يمكن استخدامها لإعادة هيكلة سوق تمويل الأوراق المالية على السلسلة. وأوضح أن تمويل الأوراق المالية هو واحد من أكبر الأسواق في وول ستريت ولكنه يحظى باهتمام خارجي أقل، حيث أن قروض الأوراق المالية تعد نشاطاً بمليارات الدولارات، ويبلغ متوسط انكشاف سوق الريبو الأمريكي اليومي حوالي 12.6 تريليون دولار، بينما يصل حجم تمويل الهامش إلى 1.3 تريليون دولار، وتتجاوز قروض الأوراق المالية لإدارة الثروات 400 مليار دولار، ويصل حجم الأصول المُعارة في سوق إقراض الأوراق المالية إلى حوالي 4.6 تريليون دولار، ومن المتوقع أن تحقق دخلًا قياسيًا بقيمة 15 مليار دولار في عام 2025.

يتيح هيكل "محور السيولة + السوق المعياري" في Aave V4 مشاركة السيولة في الطبقة الأساسية، مع إنشاء أسواق فرعية في الطبقة العليا بمعايير مخاطر ونطاق أصول وقواعد مختلفة. ويمكن لـ Aave V4 دعم ثلاثة سيناريوهات رئيسية لتمويل الأوراق المالية: قروض الأوراق المالية بضمان الأصول، معاملات الريبو، وإقراض الأوراق المالية. فيمكن استخدام الأوراق المالية المرمّزة كضمان لاقتراض GHO أو العملات المستقرة؛ ويمكن من خلال معاملات الريبو اقتراض العملات المستقرة مقابل أوراق مالية مرمّزة مع تسوية ذرية؛ وفي مجال إقراض الأوراق المالية، يمكن أن تصبح الأوراق المالية المرمّزة نفسها أصلًا قابلًا للإقراض، وتذهب عائدات الإقراض مباشرة إلى مالكي الأصول.

أشار Stani إلى أن Aave V4 يمكن أن تتبنى محور سيولة مشترك واحد، أو تتجزأ لمحاور متعددة حسب فئة الأصول والمخاطر. ويتميز الخيار الأول بسيولة أعمق، بينما يوفر الثاني فصلًا أقوى للمخاطر. ويرى أن المسار الواقعي قد يبدأ من محور سيولة موحد، ومع توسع أنواع الضمانات تدريجيًا، يتطور الهيكل إلى محاور متعددة مصنفة حسب الفئة والمخاطر.