شركة Huatai Securities: إذا كانت التقارير عن تقليل ذاكرة رقاقات Nvidia صحيحة، فإن التصحيح قصير المدى يوفر فرصة جيدة لإعادة توازن التداولات المزدحمة.

على الرغم من أن التقرير أوضح أن هذا التعديل مدفوع بتوتر إمدادات التخزين من قبل الثلاثة مصانع الكبرى، إلا أنه أثار مخاوف المستثمرين بشأن "تراجع الطلب على التخزين للذكاء الاصطناعي حتى الذروة". في 5 يونيو، سجلت أسهم قطاع التخزين في سوق الأسهم الأمريكية مثل Micron، SanDisk، Western Digital، وSeagate انخفاضًا عامًا. استنادًا إلى تحليلنا للتقارير ذات الصلة، نرى أن: 1) الخفض في التكوين يرجع جوهريًا إلى كونه "نتيجة" لتوزيع الطاقة الإنتاجية تحت القيود الصارمة للإمداد في المصانع الأصلية، وليس "سببًا" في ضعف الطلب على القدرة الحاسوبية. في حالة الخفض، سيكون التأثير المباشر مماثلاً لانخفاض الطلب العالمي على DRAM بحوالي 1.6% في عام 2026 و4.2% في عام 2027؛ 2) إذا ثبت صحة تقليل التكوين، فإننا لا نزال نتوقع أن الفجوة بين العرض والطلب على التخزين في 2027 ستنخفض من حوالي -7% قبل التخفيض إلى حوالي -3% بعده، وبدون تغيير في دورة الصعود في قطاع التخزين؛ 3) نعتقد أن التصحيح على المدى القصير يوفر فرصة جيدة لإعادة التوازن للصفقات المرتفعة الكثافة.