Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
55 مليار دولار! أصبح مصنع الرقائق الخاص بـ إيلون ماسك يبدأ في التحول إلى واقع

55 مليار دولار! أصبح مصنع الرقائق الخاص بـ إيلون ماسك يبدأ في التحول إلى واقع

金融界金融界2026/05/07 10:44
عرض النسخة الأصلية
By:金融界

في ثمانينات القرن الماضي، كانت صناعة أشباه الموصلات اليابانية في أوجها، حيث استحوذت لفترة من الزمن على أكثر من 50% من حصة سوق الرقائق العالمية.

الأمريكيون لم يستطيعوا الوقوف مكتوفي الأيدي—ليس لأنهم لم يتمكنوا من شراء الرقائق، بل لأنهم أدركوا أنه إذا لم يسيطر بلد ما على "سيليكونه" الخاص، فهذا يعني أنه سلّم شريان استراتيجي إلى الغير. ومن هنا جاء "اتفاقية أشباه الموصلات"، ثم صحوة Intel، وحتى "قانون الرقائق" الحالي.

بعد أربعين عاماً، ظهر القلق نفسه بطريقة أكثر شخصية في ذهن إيلون ماسك.

لكن هذه المرة، الذي يريد التحكم بـ"السيليكون" ليس دولة، بل شخص واحد—ومجموعة شركاته.

في 6 مايو، كشفت Bloomberg عن وثيقة: SpaceX تقترح رسمياً الاستثمار بقيمة 55 مليار دولار في مقاطعة غرايمس بولاية تكساس، لإطلاق خطة بناء منشآت تصنيع الرقائق "Terafab". وإذا تم تنفيذ جميع المراحل اللاحقة، قد يرتفع إجمالي الإنفاق الرأسمالي إلى 119 مليار دولار.

دعونا نحول الأرقام لفهم الحجم بشكل أوضح.

55 مليار دولار، تعادل أكثر من ضعفي إيرادات TSMC لعام 2023 بأكملها. أما 119 مليار دولار، فتكاد تساوي ذروة إيرادات NVIDIA لعام 2024. هذه ليست "استثمارًا"، بل مقامرة ضخمة—أو قل، إعلان استراتيجي.

هذا المشروع هو خطة مشتركة بين SpaceX و Tesla. منطق ماسك واضح جداً: مجموعة شركاته—SpaceX و Tesla و xAI—تستخدم سنوياً كميات هائلة منGPUقدرة الحوسبة. تدريب Grok يحتاج إلى رقائق، وشبكة المحطات الأرضية لـ Starlink تحتاج إلى رقائق، والقيادة الذاتية في Tesla تحتاج إلى رقائق، وحتى الروبوتات البشرية Optimus في المستقبل ستحتاج إلى رقائق أيضاً.

بدلاً من دفع الأموال سنوياً لـ NVIDIA، لماذا لا يدفع الأموال لنفسه؟

من الناحية الاستراتيجية، كان هذا لا يُقاوم.

01

طموح ماسك للاندماج العمودي

لفهم Terafab، عليك أولاً أن تدرك ماذا كان يفعل ماسك في العامين الماضيين.

في عام 2025، استحوذت xAI على منصة التواصل الاجتماعي X. وفي بداية هذا العام، استحوذت SpaceX بالكامل على xAI عبر صفقة تبادل أسهم. في الوقت نفسه، تستعد SpaceX للاكتتاب العام، ومن المتوقع أن تبدأ عروض الطريق في أوائل يونيو، على أن يتم تقديم ملف التسجيل S-1 في وقت لاحق من هذا الشهر.

هذه شبكة تزداد كثافة: صواريخ، إنترنت فضائي، نماذج الذكاء الاصطناعي، منصة اجتماعية، سيارات كهربائية، روبوتات بشرية... والآن، تصنيع الرقائق ينضم إلى الخطة.

يشير تحليل DataCenter Knowledge بدقة إلى أنه: من الأفضل عدم اعتبار Terafab "مصنعاً"، بل يجب فهمه كاستراتيجية بنية تحتية متكاملة للذكاء الاصطناعي—محاولة لتوحيد إنتاج الحوسبة وشراء الطاقة ونشر القدرة تحت سقف واحد.

يشبه ذلك ما فعلته Amazon حين لم تكتفِ ببيع الكتب، بل بَنَت شبكتها اللوجستية، ومراكز البيانات الخاصة بها، وحتى أقمارها الصناعية، لكن ماسك يريد أن يضيف إليها: مصنع خاص لإنتاج الحوسبة.

عندما طورت Apple شريحة سلسلة A بنفسها، اعتبر ذلك أحد أنجح قرارات الاندماج العمودي في تاريخ التقنية. لكن Apple فقط "صممت" الرقاقة، أما التصنيع فبقي لدى TSMC. لكن ما يريده ماسك هو أن يتولى حتى التصنيع.

هذا الطموح لم تجرؤ حتى Apple على التفكير فيه.

02

ما وراء "استراتيجية الـ 15 عاماً"

لكن، هناك دائماً هوة عميقة بين الرؤية الاستراتيجية والواقع الهندسي.

محلل الرقائق في Creative Strategies، بن باجارين، استخدم تعبيراً لافتاً، حيث قال إن ما يفعله ماسك هو "استراتيجية على مدى 15 سنة"—يبدو ذلك كمديح، لكن المغزى هنا أن: لا تتوقع عائداً على المدى القصير.

أما توقعات Morgan Stanley فهي أكثر صراحة. وفقاً لتقييمهم، حتى في أفضل سيناريو للبناء، أولى رقائق Terafab لن تخرج قبل منتصف 2028 على أقرب تقدير. أي أن هناك أكثر من سنتين من الآن. ومن يعلم إلى أي مدى ستصل تقنيات الرقائق للذكاء الاصطناعي حينئذ؟

قسوة صناعة أشباه الموصلات أنها من أقل الصناعات تسامحاً مع الوعود النظرية.

بناء مصنع رقائق متقدم يحتاج عادة 3-5 سنوات، ومعدات دقيقة جداً مثل أجهزة الطباعة الضوئية (ASML الوحيد القادر على تصنيع أنظمة EUV المتقدمة في العالم)، وآلاف المهندسين المتخصصين، وإمدادات مستقرة من الماء النقي والكهرباء، ونظام إدارة غرف معقمة متكامل. وحتى Intel أنفقت مئات مليارات الدولارات ولسنوات عديدة، ولا زالت تلاحق تقدم TSMC بصعوبة.

تحليل Finance Monthly يبرز هذه المخاطر بوضوح: مشاريع الرقائق غالباً ما يُستهان بصعوبة تنفيذها، فهي بطيئة ومكلفة وعرضة للتأجيل، وتعتمد على تقنيات متخصصة ومهارات نادرة وسلاسل توريد مشحونة بالتوتر.

أما الرئيس التنفيذي لـ Intel، بات غيلسنجر، فعندما سُئل عن Terafab، أجاب بإجابة دبلوماسية مفادها: "نستكشف بحماس طرقاً مبتكرة لإعادة تشكيل تقنيات السيليكون". يمكن فهم هذه العبارة كإشارة للتعاون، كما يمكن اعتبارها اعترافاً ضمنياً بتوتر العرض والطلب في السوق—أو ربما الاثنان معاً.

03

ليست مجرد تجارة

لكن إذا تم النظر إلى Terafab كاستثمار تجاري بحت، فقد يكون هذا خطأ في التحليل منذ البداية.

ما هو أكثر إثارة هنا، هو كيف تعكس هذه الخطوة هوس صناعة الذكاء الاصطناعي المتزايد بـ"الاستقلالية في القدرة الحاسوبية".

على مدى السنوات الثلاث الماضية، تحولت سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي من "لمن النموذج الأذكى" إلى "من يمتلك قدرة الحوسبة الأعلى". رقائق NVIDIA H100 و H200 و GB200 لا يمكن الحصول عليها بسهولة، وتم حجز قدرات TSMC في التقنيات المتقدمة لسنوات مسبقاً. استثمرت Microsoft و Google و Amazon و Meta مليارات الدولارات في تطوير رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.

منطق ماسك هنا مطابق تقريباً: في عصر الذكاء الاصطناعي، قدرة الحوسبة هي مادة الإنتاج، من يسيطر على الرقائق يسيطر على الذكاء الاصطناعي.

وظهور Terafab، تزامناً مع قرب إدراج SpaceX في البورصة، يضيف بعداً أكثر تعقيداً. كتب أحد محرري التقنية في تعليق بأن جانباً من هذا التصريح مرتبط بـ"ربط Tesla تحت الضغط مع SpaceX المقبلة على الإدراج وقصص الحوسبة الفائقة للذكاء الاصطناعي".

قد لا يكون هذا التحليل دقيقاً تماماً، لكنه ليس من العدم أيضاً. منذ شهور فقط، اعترف ماسك نفسه أن "xAI لم تتطور كما يجب"، واضطرت SpaceX للتدخل ودمجها. في هذا السياق، يعتبر إعلان Terafab العالي ليس فقط جزءًا من التخطيط الاستراتيجي بل أيضاً جزءًا من الرواية المالية—ولا يوجد تناقض بين الاثنين.

ماسك لا يفعل شيئًا واحدًا في نفس الوقت أبداً.

حالياً، نافذة إطلاق Starship Flight 12 هي بين 12 و18 مايو، وستتجه مركبة Dragon للشحن الفضائي إلى محطة الفضاء الدولية في اليوم نفسه. ولا تزال أعمال الصواريخ في SpaceX مستمرة على قدم وساق.

أما في مقاطعة غرايمس، ولاية تكساس، فإن رقعة الأرض التي قد تُعيد تشكيل سلسلة إمداد الرقائق في عصر الذكاء الاصطناعي ليست سوى إحداثيات على مستند رسمي حتى الآن.

هل ستصبح 119 مليار دولار مصنعاً متكاملاً بالفعل؟ لا يستطيع أحد أن يضمن ذلك. لكن ما هو مؤكد بالفعل—أن صناعة الرقائق، عندما تقرر شركة معروفة ببناء الصواريخ أن تدخلها، فإن حدود هذا القطاع تُعيد رسم نفسها من جديد.

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

ستطلق CME عقوداً آجلة لقوة معالجة GPU في 5 أكتوبر، تتبع تكاليف تأجير H100 و B200

لم يحصل هذا العقد الآجل على موافقة الجهات التنظيمية بعد. من المتوقع أن يتمكن السوق في المستقبل من التحوط ضد تقلبات أسعار القدرة الحاسوبية من خلال أدوات العقود الآجلة. بالإضافة إلى ذلك، قد يصبح هذا العقد مؤشرًا هامًا لمراقبة العرض والطلب على القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي، وكفاءة استخدام مراكز البيانات، وعوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

华尔街见闻2026/08/11 20:41

رفعت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لأسعار نفط برنت والمنتجات النفطية: تم رفع متوسط سعر نفط برنت لعام 2026 بنسبة 6.1%، والبنزين بنسبة 5.9%، والديزل بنسبة 8.5%.

رفعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) توقعاتها لمتوسط سعر النفط الخام برنت الفوري لعام 2026 من 82 دولارًا للبرميل إلى 87 دولارًا؛ كما رفعت توقعاتها لسعر البنزين بالجملة في الولايات المتحدة من 2.75 دولار للجالون إلى 2.91 دولار؛ ورفعت توقعاتها لسعر الديزل بالجملة في الولايات المتحدة من 3.10 دولار للجالون إلى 3.37 دولار. وأشارت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية إلى أن أحدث توقعاتها تفترض استمرار القيود الشديدة على عمليات النقل في مضيق هرمز حتى أغسطس، ومن المتوقع أنه مع تعافي الطاقة الإنتاجية في الشرق الأوسط تدريجيًا في مطلع عام 2027، فإن زيادة الإمدادات ستدفع أسعار النفط إلى الانخفاض مرة أخرى.

华尔街见闻2026/08/11 19:06

أصبح المعسكر المتشدد في FOMC يشكل نصف الأعضاء، فهل سيصبح والترش رئيسًا "بطة عرجاء"؟

حالياً، ما مجموعه 6 أعضاء من مجلس الاحتياطي الفيدرالي يميلون إلى دعم رفع أسعار الفائدة في ظل استمرار ارتفاع بيانات التضخم. يتكون لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC من 12 عضوًا يملكون حق التصويت، وتحالف 6 أصوات لديه القدرة على الدفع برفع أسعار الفائدة دون الحاجة إلى موافقة الرئيس مباشرة. حالياً، تقديرات سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة قصيرة الأجل لرفع أسعار الفائدة خلال هذا العام قد ارتفعت بشكل ملحوظ.

华尔街见闻2026/08/11 19:06

تطور الذكاء الاصطناعي نحو عصر طاقة الحوسبة غير المتجانسة! تسارع تسلق Microsoft Maia 300 لتقنياتها السيليكونية الخاصة، و دخول TSMC و Marvell في دورة نمو شرائح ASIC

الطلب الهائل على القدرة الحوسبية المتقدمة في عصر استدلال الذكاء الاصطناعي والمتطلبات المحيطة بالوكلاء الذكيين سمح لـ AI ASIC بالنمو ليصبح جزءاً محورياً في منظومة الحوسبة التي تقدر بتريليونات من الدولارات دون أن يقضي على الطلب على GPU، بل ويعزز منطق الاستثمار في سلسلة صناعة قدرة الذكاء الاصطناعي، والذي يرى أن "الدورة الفائقة لأشباه موصلات الذكاء الاصطناعي ليست دورة GPU أحادية، بل هي دورة لزيادة محتوى السيليكون في مراكز البيانات بأكملها".

智通财经2026/08/11 13:41
تطور الذكاء الاصطناعي نحو عصر طاقة الحوسبة غير المتجانسة! تسارع تسلق Microsoft Maia 300 لتقنياتها السيليكونية الخاصة�، و دخول TSMC و Marvell في دورة نمو شرائح ASIC