وقف إطلاق النار في إيران يشعل تقلبات السوق، وارتفاع سندات الخزانة الأمريكية يخفي ضغوط التحوط البيعية

⑴ توصلت إيران والولايات المتحدة إلى اتفاق على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، وقد جاء ذلك قبل ساعتين فقط من احتمال شن هجوم واسع من قبل الولايات المتحدة. هذا الخبر أدى إلى هبوط حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية على جميع الآجال، حيث تراجع العائد على سندات السنتين بمقدار 11.6 نقطة أساس إلى 3.717%، وانخفض العائد على سندات العشر سنوات بمقدار 10.9 نقطة أساس إلى 4.234%. منحنى العوائد واصل الانحدار، واتسع الفارق بين عائد سندات السنتين والثلاثين سنة بمقدار 4 نقاط أساس ليصل إلى 112.8 نقطة أساس.⑵ شهدت سوق المبادلات المالية عند الافتتاح تقلبات عنيفة، واتسعت فروقات المبادلة على مختلف الآجال بشكل لافت، حيث سجل الفارق على السنتين -17.25 نقطة أساس، وعلى العشر سنوات -43.75 نقطة أساس، بالتزامن مع انحدار منحنى أسعار الفائدة وهبوط حاد في أسعار الفائدة بسوق النقد. تم تقليص رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير، بينما تصدرت عقود SOFR الآجلة الأداء مما عمق أكثر انحدار منحنى فروقات المبادلة.⑶ انهارت أسعار النفط بأكثر من 13% في أكبر هبوط يومي منذ الجائحة، حيث بلغ سعر خام برنت 94.17 دولار، كما تراجعت أسعار الذهب بأكثر من 16%. وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 1.04% ليصل إلى 98.823، بينما شهدت أسواق الأسهم العالمية ارتداداً حاداً، وقفز مؤشر نيكاي 225 بنسبة 5.39%، ومؤشر DAX الألماني بنسبة 4.72%.⑷ واجهت موجة الارتفاع في سندات الخزانة الأمريكية مقاومة خلال جلسة الظهيرة في لندن، إذ إن الانتعاش الليلي جذب المتداولين للقيام بتحوطات لإعادة إصدار سندات العشر سنوات بقيمة 39 مليار دولار اليوم، مما أدى إلى ميل للبيع في بداية الجلسة. لكن عمليات تغطية مراكز البيع الضخمة من قبل CTA قبل افتتاح CME أعادت الأسعار للارتفاع بسرعة، بينما وفرت مواصلة انخفاض أسعار النفط دعماً لسوق السندات. وإذا حافظت العوائد على مستوياتها المنخفضة، فقد ينتهز كبار المقترضين الذين أظهروا نتائجهم المالية للربع الأول الفرصة لإصدار سندات جديدة، مما سيزيد من الطلب على المبادلات.