كوريا الجنوبية: تتوقع DBS استمرار وجهة نظر بنك كوريا مع استلام Shin للمنصب

تحليل DBS: توقعات السوق في كوريا الجنوبية بعد ترشيح محافظ بنك كوريا

تقوم ما تيينغ، اقتصادية في DBS Group Research، بتحليل تأثير قرار الرئيس يون باختيار شين هيون-سونغ محافظاً جديداً لبنك كوريا (BoK) على الأسواق المالية في كوريا الجنوبية. وتشير إلى أنه على الرغم من أن شين يعطي الأولوية للاستقرار المالي، إلا أن ذلك لا يعني بالضرورة حدوث تشديد نقدي وشيك. تتوقع DBS أن تتجه أسعار الفائدة لوون الكوري الجنوبي (KRW) نحو الانخفاض، كما تؤكد استمرار تعرض كل من الون والأسهم لتقلبات شهية المخاطرة العالمية.

التغيير في قيادة بنك كوريا وتأثيراته على الون الكوري

في الثاني والعشرين من مارس، أعلن الرئيس يون تعيين شين هيون-سونغ—الذي يرأس حالياً إدارة الشؤون النقدية والاقتصادية في بنك التسويات الدولية—كمحافظ جديد لبنك كوريا خلفاً لري تشانغ-يونغ مع انتهاء ولايته في 20 أبريل. يُعتبر شين عموماً متشدداً، نظراً لتركيزه على الاستقرار المالي ومخاوفه حيال المخاطر المرتبطة بالرفع المالي. ومع ذلك، ومع استمرار التوترات الجيوسياسية وتقلب أسعار النفط، تتوقع DBS أن ينتهج شين سياسة واقعية ومتوازنة بدلاً من اتباع تشديد قوي.

توقعات أسعار الفائدة للون الكوري وديناميكيات السوق

تبدو أسواق أسعار الفائدة الحالية للوون الكوري وكأنها استوعبت تشديداً أكبر من اللازم. تشير أسواق OIS والمقايضة إلى زيادة بمقدار 25 نقطة أساس (إلى 2.75%) خلال الأشهر الستة القادمة، وحتى 100 نقطة أساس بالمجمل (إلى 3.50%) خلال العام المقبل—وهو توقع يعتبر مبالغاً فيه بالنظر إلى السياق الاقتصادي الأوسع واتجاه سياسة شين المحتمل.

يفتح هذا السيناريو المجال أمام أسعار الفائدة للوون الكوري وعائدات سندات الخزانة الكورية لتعديل هبوطي، خاصة بعد اجتماع السياسة النقدية في مايو حيث سيكشف بنك كوريا عن توقعاته الاقتصادية المحدثة وجدول الإسقاطات للفائدة. ولا تزال الأصول المالية الكورية الجنوبية تتفاعل بقوة مع مشاعر المخاطرة العالمية.

تقلبات الون الكوري والأسهم في ظل الضغوط الخارجية

انخفض الون الكوري بحوالي 5% حتى الآن هذا الشهر، متراجعاً دون مستوى 1,500 مقابل الدولار الأمريكي، فيما تراجع مؤشر KOSPI بأكثر من 10%. كما سحب المستثمرون الأجانب ما يقرب من 20.6 تريليون ون كوري من الأسهم خلال أول عشرين يوماً من مارس. وتتوقع DBS استمرار التقلب في أسواق العملات والأسهم، مع بقاء العوامل الخارجية—مثل التوترات في الشرق الأوسط وتقلب أسعار الطاقة العالمية—هي المحرك الرئيسي، نظراً لاعتماد كوريا الجنوبية الكبير على واردات الطاقة وارتباطها الدوري بالتجارة الدولية.

(تم إنتاج هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ثم مراجعتها من قبل محرر.)