تصنيف البنوك الكبرى | نومورا: توجيهات Tencent Music للربع الأول والسنة كاملة أقل من التوقعات، مع الحفاظ على تصنيف "شراء"

格隆汇 18 مارس｜أصدرت Nomura تقريرًا يشير إلى أن إيرادات Tencent Music في الربع الأخير من العام الماضي تجاوزت التوقعات، بينما كانت الأرباح متوافقة تقريبًا مع التوقعات؛ لكن التوجيهات للربع الأول من عام 2026 والسنة كاملة جاءت أقل من المتوقع، مما يعكس زيادة المنافسة في السوق. تتوقع الإدارة أن تنمو الإيرادات الإجمالية في الربع الأول من هذا العام بنسبة 7% على أساس سنوي لتصل إلى 7.9 billions يوان، وهو أقل بنسبة 5% من توقعات السوق. من بينها، من المتوقع أن تنمو إيرادات الاشتراك الموسيقي بنسبة 6% على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 13%، ويرجع ذلك أساسًا إلى استراتيجية التسعير المنخفضة التي تتبعها المنافسون مثل Soda Music. من المتوقع أن تنمو إيرادات خدمات الموسيقى عبر الإنترنت غير الاشتراكية بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى 2.0 billions يوان، وهو ما يتوافق تقريبًا مع توقعات السوق. اعترفت الإدارة بأن المنافسة تزداد، وأكدت أن إيرادات الاشتراك الموسيقي قد تواجه بعض الضغوط قصيرة الأجل هذا العام؛ لكنها أشارت أيضًا إلى أن المنافسة ليست مصدر قلق جديد، حيث أثبت أداء الشركة السابق قدرتها على الحفاظ على المرونة والمنافسة الفعالة، مما يعزز ثقتها بذلك. حافظ البنك على تصنيفه "شراء" للسهم، مع هدف سعر للأسهم الأمريكية عند 26 دولارًا دون تغيير.