حدثت اليوم أزمة سيولة صغيرة (صراع)

أولاً، أداء السوق

بعد الانخفاض الحاد لأسواق الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ اليوم، شهدت الأسواق الأوروبية أيضًا هبوطًا كبيرًا (أنظر الصورة أدناه، ولم تغلق بعد).

في الوقت ذاته، سجل مؤشر الدولار قفزة سريعة من 2 إلى 3 مارس (أنظر الصورة أدناه)، وهو ما يدل على وجود تدفق كبير من الأموال لشراء الدولار الأمريكي، ويبدو أن هذا يرجع إلى الحاجة للتحوط من المخاطر، حيث انخفضت قيمة الين الكوري واليوان أمام الدولار.

عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (الصورة 3 أدناه) كانت تتراجع سابقًا ووصلت في 28 فبراير إلى 3.93%. ولكنها تعافت في اليومين الأخيرين لتصل الآن إلى 4.1%. من الواضح أن المستثمرين قلقون من أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى زيادة معدل التضخم في الولايات المتحدة، ولكن هذا القلق ليس قويًا جدًا حتى الآن.

ومن اللافت للنظر أن المعادن النفيسة تراجعت أيضًا اليوم. شهد الذهب تراجعًا سريعًا منذ الساعة 14:00 مساءً (الصورة 4)، حيث كان الانخفاض ليس كبيرًا لكنه ملحوظ.

الصورة أدناه تظهر خط الزمن للفضة في لندن التي تراجعت أكثر من 12% في إحدى اللحظات، لتصل إلى 77 دولارًا للأونصة.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت المعادن الأساسية تراجعًا طفيفًا، بينما سجلت أسعار النفط الخام ارتفاعًا كبيرًا (أنظر الصورة أدناه). حتى الآن، ارتفع نفط برنت إلى 84 دولارًا للبرميل.

ثانياً، قد حدثت أزمة سيولة صغيرة الحجم (منافسة سيولة)

من المفترض أنه إذا كان السوق يشعر بالقلق من اتساع رقعة الحرب، كان يجب أن ترتفع أسعار المعادن النفيسة، فلماذا لم ترتفع اليوم بعد الظهر، بل وانخفضت بشكل حاد؟

أعتقد أن السبب هو: من المحتمل جدًا أنه قد حدثت اليوم أزمة سيولة صغيرة النطاق في السوق العالمية، أو يمكن القول: منافسة على السيولة.بشكل محدد، ربما يوجد بعض المؤسسات الاستثمارية، ربما نتيجة: 【1】القلق من تدهور الحرب والرغبة في خفض المخاطر؛ 【2】الرغبة في جمع الأموال والمراهنة بشكل كبير على النفط؛ 【3】ناتج عن خسائر وتلقي طلبات تغطية الهامش، والحاجة لتوفير سيولة نقدية كبيرة. ونتيجة لذلك، تم بيع الأصول الخطرة بسرعة (بما في ذلك السندات والمعادن النفيسة والمعادن الأساسية) للمنافسة على السيولة النقدية،مما أدى إلى تراجع أسواق الأسهم والمعادن النفيسة والمعادن الأساسية والسندات حول العالم.

هذا الموقف حدث مرة أخرى في منتصف مارس 2020 مع بداية تفشي الوباء في الولايات المتحدة.من 9 إلى 19 مارس2020،سعى المستثمرون المؤسساتيون بشكل محموم لجمع السيولة خوفًا من انهيار الاقتصاد، فقاموا ببيع الأسهم والسندات والمعادن النفيسة والنفط والمعادن الأساسية بسرعة، مما أدى لانخفاضها الحاد والسريع بشكل عام،بينما ارتفع مؤشر الدولار بشكل حاد. وحينها اضطرت الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض الفائدة بسرعة إلى الصفر، وضخ السيولة في السوق، والتعهد ببدء التيسير الكمي غير المحدود حتى استقر السوق.

ما حدث اليوم مشابه جدًا لما حدث في منتصف مارس 2020، والفرق أن شدة الأحداث أقل بكثير.وأعتقد أن جميع الأسباب المذكورة أعلاه【1】【2】【3】قد لعبت دورًا، لكن السبب الرئيسي هو المراهنة على النفط، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع النفط بسرعة بينما تراجعت الأصول الأخرى (كما هو موضح في الصور). ولكن انخفاض الأسهم والسندات والمعادن الأساسية والمعادن النفيسة دفع بعض المستثمرين لتلقي طلبات تغطية الهامش، مما زاد من حدة البيع.

وهذا يوضح أن هناك الكثير من الأشخاص في السوق العالمي ما زالوا قلقين من تصعيد وتوسع وامتداد الحرب. ولا بد من مراقبة ما إذا كان عدد هؤلاء سيزداد في المستقبل. وإذا تزايد العدد، ستتضرر أسواق الأسهم بشكل كبير.

إذا تكررت الحالة التي حدثت اليوم غدًا، فستكون خسائر ثقيلة أيضًا.