تجاوزت جميع الأسعار المستهدفة في وول ستريت! كيف يمكن الاستمرار في رواية قصة النمو العالي لسهم الذكاء الاصطناعي القوي Palantir؟

لاحظ تطبيق "تشيتو فاينانس" أن أداء $Palantir (PLTR.US)$ أربك المشككين، فعلى الرغم من أن بعض محللي وول ستريت يشككون في تقييمها المرتفع واستدامة نمو إيرادات الشركة، إلا أن سعر سهمها يواصل الارتفاع.

ارتفع سهم Palantir بأكثر من 250% هذا العام، وجاء جزء كبير من هذا الارتفاع نتيجة أرباحها التي تجاوزت التوقعات الأسبوع الماضي. كما أن فوز ترامب في الانتخابات أضاف زخماً إضافياً للشركة، حيث يشير المتفائلون إلى علاقة الشركة بإدارة ترامب وإمكانية تشجيع الحكومة الجديدة للذكاء الاصطناعي لتعزيز المبيعات.

أدى الارتفاع الأخير إلى رفع تقييم Palantir المرتفع أصلاً إلى مستويات أعلى. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة للشركة حوالي 135 مرة، وهو أعلى بكثير من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح البالغ حوالي 27 مرة للشركات المدرجة في مؤشر ناسداك 100. وبالنظر إلى نسبة قيمة المؤسسة إلى الإيرادات، فهي أيضاً أغلى سهم في مؤشر S&P 500. بالنسبة لبعض المستثمرين، كان هذا الارتفاع مبالغاً فيه، حيث قام محللان بتخفيض تصنيف السهم في الأسبوع الماضي فقط.

كتب محلل Jefferies برنت ثيل: "على الرغم من أن الأساسيات جيدة، يجب على Palantir زيادة معدل نمو مبيعاتها إلى 40% لمدة أربع سنوات متتالية، وتحقيق نسبة سعر إلى أرباح تعادل 12 مرة من الإيرادات المتوقعة في 2028 للحفاظ على سعر سهمها." وأضاف أن هذا "يبدو غير محتمل". ووفقاً للبيانات التي جمعتها بلومبرغ، يتوقع السوق بشكل عام أن يكون معدل نمو الشركة 26% هذا العام و24% في العام القادم. قام ثيل بتخفيض تصنيف السهم إلى "أداء دون المتوقع" بسبب تقييمه غير المستدام.

عبّر محلل Argus Research جوزيف بونر عن وجهة نظر مماثلة. كتب بونر: "ارتفع سعر سهم Palantir إلى حوالي ضعفين هذا العام، وربما تجاوز ما يمكن أن تدعمه أساسيات الشركة." خفّض تصنيف السهم إلى "احتفاظ".

وأضاف: "تخدم Palantir شريحة صغيرة من المؤسسات التي تواجه تحديات تكنولوجيا معلومات معقدة للغاية، ما قد يؤدي إلى نتائج غير متوازنة، وغالباً ما يعاقب السوق أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة."

ينعكس الموقف المتضارب في وول ستريت تجاه السهم في بيانات المحللين التي تتابعها بلومبرغ. من بين 20 شركة تدرس الشركة، أعطى نصفها تصنيف "احتفاظ" أو ما يعادله، بينما صنفت ثلاث شركات Palantir كـ"شراء" وسبع شركات أوصت بـ"البيع". ويشير متوسط السعر المستهدف إلى انخفاض بنسبة 39% - وهو فارق كبير عن سعر التداول الحالي، وقد يُعزى ذلك جزئياً إلى قاعدة مستثمري Palantir الأفراد، الذين يعدون من أكبر داعميها.

هناك أيضاً مؤشرات أخرى على أن بعض الأشخاص يعتقدون أن هذه الموجة الصاعدة قد تجاوزت الحد. وفقاً لبيانات S3 Partners LLC، ومع ارتفاع سعر سهم Palantir، تكبد البائعون على المكشوف الذين راهنوا ضد السهم خسائر تتجاوز 3.6 مليار دولار هذا العام. لكنهم ضاعفوا رهاناتهم على انخفاض السهم، حيث أظهرت البيانات أن نسبة الأسهم المقترضة في Palantir ارتفعت من 2.8% في أوائل سبتمبر إلى 4.6% هذا الأسبوع.

من ناحية أخرى، أعطى فوز ترامب الحاسم في الانتخابات للمتفائلين سبباً جديداً للتفاؤل بشأن الشركة، حيث أن أكثر من نصف إيرادات الشركة تأتي من العقود الحكومية.

منح جيل لوريا من DA Davidson السهم تصنيف "محايد"، ويعتقد أن Palantir ستستفيد من علاقاتها الوثيقة مع ترامب، حيث أن الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك Alex Karp، والمؤسس المشارك Joe Lonsdale، ورئيس مجلس الإدارة Peter Thiel "جميعهم لديهم علاقات وثيقة جداً مع هذه الإدارة".

صرح لوريا في مقابلة أن رؤية Palantir "تتوافق مع أيديولوجية ترامب وحكومته"، خاصة في "الرؤية الواضحة للبيع فقط للدول الغربية"، مضيفاً أن الشركة "حاملة راية الشركات الأمريكية الوطنية".

محلل Wade Bush Securities دان آيفز هو من المتفائلين طويل الأمد تجاه Palantir، ويعتقد أنه في ظل دفع الحكومة الجديدة بقوة نحو الذكاء الاصطناعي، ستتمكن الشركة من الفوز بالمزيد من العقود الحكومية. كتب: "نتوقع أن تكون هناك برامج ذكاء اصطناعي كبيرة داخل الحكومة الأمريكية، بما في ذلك وزارة الدفاع، وسيكون ذلك بمثابة دفعة إيجابية كبيرة."

وعلى الرغم من ذلك، حتى السعر المستهدف الأعلى الذي حدده آيفز في وول ستريت والبالغ 57 دولاراً تم تجاوزه خلال الأسبوع الماضي، ما يبرز سرعة واتساع موجة صعود Palantir الأخيرة، والتحديات التي يواجهها المستثمرون عند بلوغ الذروة.

تحرير/ping