يعمل البيتكوين كمؤشر "للأوضاع الجيوسياسية"، فهل سيشهد السوق عودة شهية المخاطرة مع افتتاح التداول يوم الاثنين؟

شهدت عملة Bitcoin انعكاسًا حادًا على شكل حرف V بعد تصاعد حاد في الأوضاع في الشرق الأوسط، ويتم تفسير ذلك من قبل بعض المشاركين في السوق كإشارة إيجابية لافتتاح الأصول العالمية عالية المخاطر يوم الاثنين.

ذكر المحلل الاستراتيجي في Academy Securities، بيتر تشير، في تقريره أن Bitcoin، كأصل مخاطرة يمكن تداوله خلال عطلة نهاية الأسبوع، لطالما كان بمثابة مؤشر لحالة المزاج في السوق، وارتداده يشير إلى أن شهية المخاطرة في طور التعافي. في الوقت نفسه، قامت أسعار النفط بتسعير جزء من المخاطر الجيوسياسية مسبقًا، مما وفر دعمًا إضافيًا لافتتاح السوق يوم الاثنين بوضعية تفضيل المخاطر.

مع تطور الأوضاع بين الولايات المتحدة وإيران، شهدت Bitcoin مسارًا معاكسًا من "هبوط حاد" إلى "ارتفاع كبير". بعد ورود أنباء عن غارة جوية إسرائيلية على إيران، هبطت الأصول الرقمية بشكل حاد، لكن مع تأكيد وسائل الإعلام الرسمية الإيرانية مقتل خامنئي، انعكس السوق بسرعة وارتفع. لم تستعد Bitcoin خسائرها فحسب، بل ارتفعت أيضًا فوق المستوى الذي كانت عليه قبل اندلاع هذا النزاع.

وفقًا لتقارير قناة الأخبار المركزية الصينية، قُتل المرشد الأعلى الإيراني علي خامنئي صباح يوم 28 فبراير. وذكرت مصادر إسرائيلية أن خامنئي وكبار مساعديه، بمن فيهم أمين لجنة الدفاع الإيرانية علي شمخاني والقائد العام للحرس الثوري الإيراني محمد باكبور، جميعهم لقوا مصرعهم في الغارة الجوية.

أشار التقرير إلى أن تشير متفائل حيال افتتاح السوق يوم الاثنين بوضعية "تفضيل المخاطرة". وأوضح أن أسعار النفط قد ارتفعت من حوالي 60 دولارًا للبرميل بنهاية العام الماضي إلى 72 دولارًا يوم الجمعة الماضي، مما يعني أن جزءًا من علاوة مخاطر النزاعات قد تم تسعيره مسبقًا في السوق. بالإضافة إلى ذلك، بعد الضربة القوية التي تلقاها القيادة الإيرانية، تم كسر منطق اللعبة الاستراتيجية لديها—"حان الوقت الآن للبحث عن مخرج مشرف".

دور Bitcoin كمؤشر المزاج في السوق

ذكر التقرير أن هذه هي المرة الثالثة في السنوات الأخيرة التي تلعب فيها Bitcoin دور مؤشر المزاج الفوري للسوق خلال عطلة نهاية الأسبوع التي تشهد اندلاع نزاع كبير في الشرق الأوسط، وكانت استجابتها الأولى دائمًا هبوطًا حادًا، لكن هذه المرة كانت قوة الارتداد مختلفة تمامًا.

في 13 أبريل 2024، أطلقت إيران عددًا كبيرًا من الطائرات المسيرة الانتحارية على إسرائيل، وقد حدث النزاع أيضًا في الساعات الأولى من صباح السبت خلال إغلاق الأسواق العالمية، وكانت استجابة Bitcoin الأولى حينها هبوطًا حادًا.

من 21 إلى 22 يونيو 2025، دمرت عملية "مطرقة منتصف الليل" (Operation Midnight Hammer) التي نفذتها قاذفات B-2 مواقع نووية في فوردو (Fordow) ونطنز (Natanz) وأصفهان (Isfahan) بقنابل اختراق عملاقة، وحدث ذلك أيضًا في صباح السبت، وشهدت Bitcoin هبوطًا انعكاسيًا مرة أخرى.

الفرق الرئيسي بين هذا النزاع والنزاعين السابقين هو: أن Bitcoin حققت ارتدادًا واضحًا بعد الهبوط الحاد، بل وأغلقت عند مستويات أعلى مما كانت عليه قبل وقوع الحدث. في التقرير، فسر تشير هذا المسار بأنه إشارة لـ"تفضيل المخاطرة".

أسعار النفط استوعبت جزءًا من مخاطر النزاع

يعد سوق الطاقة هو المتغير الرئيسي الذي يقيس تأثير هذا النزاع على الاقتصاد الكلي. استعرض المحلل الاستراتيجي في Academy Securities، بيتر تشير، المنطق المتعدد لأسعار النفط في تقريره:

أولاً، تم تسعير جزء من المخاطر مسبقًا. ارتفع خام برنت من حوالي 60 دولارًا للبرميل بنهاية العام الماضي إلى 72 دولارًا يوم الجمعة الماضي. يشمل هذا الارتفاع الطلب الشتوي في الولايات المتحدة بالإضافة إلى جزء من علاوة مخاطر النزاع. وهذا يعني أن الجزء الأكبر من "الأخبار السيئة" على صعيد أسعار النفط تم استيعابه بالفعل عند افتتاح السوق يوم الاثنين.

ثانيًا، قنوات الإمداد لم تتعطل بعد. أشار تشير إلى أنه لا توجد حتى الآن مؤشرات على تعطيل مضيق هرمز أو أي من ممرات النفط الرئيسية الأخرى. وقال: إذا توفرت فرصة للتهدئة دون تعطيل هذه القنوات، فهذا هو الأساس الذي يمنع انفلات أسعار النفط.

أخيرًا، المخزونات الاحتياطية توفر وسادة أمان. تمتلك الدول الرئيسية المستهلكة للنفط احتياطيات كافية، كما أن مستويات المخزون في الولايات المتحدة مرتفعة أيضًا. لذلك، من المتوقع أن يكون تأثير أي اضطراب في الإمدادات لمدة أسبوع تقريبًا محدودًا. وبناءً على هذه التقديرات، يتوقع تشير أن العقود الفورية قد تصل إلى 80 دولارًا، لكنه لا يتوقع تقلبات كبيرة في منحنى الأسعار الآجلة.