Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةStocksEarnالمؤسسةالذكاء الاصطناعي والمزيد
يواجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي معادلة لا يمكن حلها بينما يشير الذهب إلى سقف دين وشيك

يواجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي معادلة لا يمكن حلها بينما يشير الذهب إلى سقف دين وشيك

101 finance101 finance2026/02/26 16:48
عرض النسخة الأصلية
By:101 finance

سوق الذهب الصاعد يدخل مرحلة جديدة وسط ضغوط ائتمانية أمريكية

وفقًا لدانيال أوليفر، مؤسس Myrmikan Capital، فقد انتهت فترة التراكم العالمي للذهب، مما يمهد الطريق لمرحلة أكثر اضطرابًا يغذيها تصاعد التوترات داخل المشهد الائتماني في الولايات المتحدة.

في مناقشة حديثة مع Kitco News، أوضح أوليفر أن الاحتياطي الفيدرالي عالق بين ضغوط الرافعة المالية المفرطة في القطاع الخاص وتضخم الدين الوطني الأمريكي. وشرح كيف تدفع هذه القوى أسعار الذهب والفضة الفيزيائية نحو الأعلى، كاشفة عن هشاشة عميقة في النظام المالي ككل.

تصاعد الديون وتبعاتها

تجاوز الدين الوطني الأمريكي 38.5 تريليون دولار، ويتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن ترتفع مدفوعات الفائدة السنوية إلى 2.1 تريليون دولار بحلول عام 2036. وأكد أوليفر أنه عند إضافة الالتزامات غير الممولة مثل Medicare وSocial Security، فإن عبء الدين الفعلي أكبر بكثير—مما يجعل السداد في ظل النظام الحالي للدولار شبه مستحيل.

وقال: "بعد كل فقاعة ائتمانية رئيسية، تنهار عادة أسعار الأصول. ومع ذلك، في هذا السيناريو، يجب أن تنخفض قيمة الدولار، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الذهب حتى تظل تقييمات الأصول قابلة للاستمرار."

مخاطر الائتمان الخاص وتحولات السوق

تؤثر هذه التحديات النظامية بشكل متزايد على أسواق الائتمان الخاصة. وقد حذر محللو UBS من أنه في أسوأ الحالات، قد ترتفع معدلات التخلف عن السداد في الائتمان الخاص إلى 15 بالمئة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي الذي يؤثر على المقترضين من الشركات.

وأشار أوليفر إلى أنه، وعلى عكس أزمة 2008—عندما كان يمكن للاحتياطي الفيدرالي ضخ السيولة لإنعاش سوق الإسكان—فإن إنقاذ قطاع الأسهم الخاصة أكثر تعقيدًا. فالشركات المثقلة بالديون المرتفعة وضعف الطلب الاستهلاكي لا يمكن إنقاذها بمجرد التحفيز النقدي فقط.

دور الذهب في مشهد مالي متغير

لا يتوقع أوليفر انهيارًا دراماتيكيًا في سوق الأسهم على غرار عام 1929 أو 2008. وبدلاً من ذلك، يتوقع ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الذهب مع تآكل الثقة في الأصول المالية التقليدية.

كما أشار إلى أن سوق المعادن الفيزيائية يشهد تغيرات جوهرية. فالطلب الصناعي على الفضة يزداد مع تحول المصنعين بعيدًا عن ممارسات المخزون حسب الطلب. وبسبب المخاوف من اضطرابات سلسلة التوريد، بدأت العديد من الشركات في تخزين الفضة الفيزيائية في منشآتها، مما يزيد من شح المعروض المتاح.

وفي الوقت نفسه، لاحظ أوليفر أن البنوك ترفع متطلبات الهامش للمصاهر والمكررات، مما يقلل من كمية المعدن الفيزيائي المعالج ويقيد تدفق الذهب إلى كل من المشترين الأفراد والمؤسسات.

منظور تاريخي وتطلعات مستقبلية

تاريخيًا، كان يتعين على البنوك المركزية الاحتفاظ باحتياطيات ذهبية تعادل نحو ثلث إجمالي أصولها. وتشير تحليلات أوليفر إلى أن تطبيق هذه النسبة على الميزانية العمومية الحالية للاحتياطي الفيدرالي يعني سعرًا أعلى بكثير للذهب.

وقال: "يجب أن يصل الذهب إلى سعر يعيد التوازن إلى دفاتر الاحتياطي الفيدرالي—حاليًا، 8000 دولار للأوقية سيغطي تقريبًا الثلث، بينما 12000 دولار ستغطي حوالي النصف."

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

مدير Meta AI ألكسندر وانغ: لماذا أريد إنشاء Muse

في غضون 12 يومًا فقط منذ إطلاق Muse، تم تحميله 2.8 مليون مرة، متجاوزًا أداء ChatGPT في نفس الفترة، مع تحقيق رقم قياسي أمريكي في يوم واحد بلغ 264,000 تحميل. نتيجة لذلك، ارتفعت قيمة Meta السوقية بمقدار 234 مليار دولار. وراء هذا النجاح، توجد رسالة مفتوحة من كبير مسؤولي الذكاء الاصطناعي، Alexandr Wang، تحدث فيها عن "رغبات البشر"، وأيضًا عملية الاستحواذ التي اعتُبرت "جنونية" بقيمة 14.3 مليار دولار قام بها Zuckerberg في الماضي؛ والتي تبدو الآن وكأنها إحدى أفضل عمليات الاستثمار في المواهب بتاريخ وادي السيليكون.

华尔街见闻•2026/09/26 12:01

مجموعة UBS: الحفاظ على تصنيف "محايد" لشركة Tesla (TSLA.US)، السعر المستهدف 385 دولار أمريكي، منطق تسعير السهم مدفوع بسرد الذكاء الاصطناعي

تتوقع شركة UBS أن تبلغ كمية تسليمات Tesla العالمية في الربع الثالث من عام 2026 حوالي 470,000 سيارة، بانخفاض سنوي قدره 5٪ وتراجع ربع سنوي قدره 1٪.

智通财经•2026/09/26 07:56

حُمّى الذكاء الاصطناعي تواجه بقوة "عائد سندات الخزانة الأمريكية 5%"! ناسداك يسجل أعلى مستوى جديد ويعزز هيمنة "80/20"، ووول ستريت تعيد تقييم نسبة الأسهم إلى السندات

بلغت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا حوالي 5.53% في إحدى النقاط، وهو أعلى مستوى منذ عام 2004، ولا يزال خام برنت فوق 100 دولار للبرميل. صمدت الأصول ذات المخاطر أمام الضغوط مرة أخرى، مما يعكس إيمان المستثمرين بأن التجارية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي ونمو أرباح الشركات يمكن أن يعوضا إلى حد ما تأثير ارتفاع تكاليف التمويل ومعدلات الخصم.

智通财经•2026/09/26 07:06

اصطدام البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بـ"الجدار"! Marvell: الربط النحاسي وقيود الذاكرة تصبحان مفتاح توسع قوة الحوسبة في المرحلة القادمة

تتحول منافسة قدرات الذكاء الاصطناعي إلى لعبة على مستوى الأنظمة تشمل الترابط والذاكرة. وفقًا لتصريحات من التنفيذيين في Marvell، نماذج الاستدلال دفعت نمو ذاكرة KV بحوالي عشرة أضعاف خلال تسعة أشهر، ولم تعد ذاكرة الحزمة الواحدة تلبي الاحتياجات، كما أن التوصيلات النحاسية وصلت إلى حدودها القصوى، مما جعل التوصيل البصري وتوسيع الذاكرة جوهر توسع القدرات الحاسوبية. أصبحت التخصيصية اتجاهاً في الصناعة، وتستفيد Marvell من مزاياها في SerDes التناظرية، وذاكرة القماش الفوتونية، والتخصيص الكامل لسلسلة الربط لتجني الأرباح.

华尔街见闻•2026/09/26 06:31