ضغوط السيولة تدفع إلى بيع مكثف للعملات الرقمية في أكتوبر 2025
شهدت أسواق العملات الرقمية هبوطاً حاداً في أكتوبر 2025، لكن وفقًا للمحلل Benjamin Cowen، لم يكن هذا التصحيح نتيجة حدث واحد فقط. Cowen، الرئيس التنفيذي لشركة Into The Cryptoverse وأحد الشخصيات البارزة في أبحاث العملات الرقمية منذ عام 2019، يرى أن الضغوط الهيكلية العميقة التي كانت كامنة لسنوات قد تلاقت أخيرًا. ويشير إلى استمرار شح السيولة العالمية، وانكماش السوق، ومرحلة النضج في دورة Bitcoin الحالية—وهي جميعها عوامل اجتمعت لتكشف نقاط الضعف المتبقية في السوق بسرعة كبيرة.
تأثير شح السيولة على أسواق العملات الرقمية
استنادًا إلى أداة قياس مخاطر السيولة الخاصة بشركته، يشرح Cowen أن عصر السيولة السهلة في عامي 2020–2021 قد أفسح المجال لعدة سنوات من الظروف المالية الصارمة. ومن الجدير بالذكر أن الارتفاع السوقي الذي لوحظ في عامي 2024 و2025 حدث في ظل هذه الظروف المقيدة، وليس في البيئة الداعمة التي شهدتها الطفرات السابقة.
في حين أن السيولة الوفيرة كانت تغذي سابقاً ارتفاعات واسعة النطاق عبر أصول العملات الرقمية، أصبحت التدفقات الرأسمالية الأخيرة تتركز في عدد قليل فقط من الرموز. يشبّه Cowen المناخ السوقي الحالي بما حدث في عامي 2018 و2019، عندما تم تشديد السيولة مبكرًا وبلغ Bitcoin ذروته حتى مع استمرار السياسات النقدية المتشددة. ويؤكد أن هذا النمط من شح رأس المال قد تحدى قدرة السوق على الصمود آنذاك، كما هو الحال الآن.
وقد لوحظت اتجاهات مماثلة في صافي السيولة العالمية خلال الفترتين. تمكن Bitcoin من الحفاظ على قيمته بل وحقق بعض التقدير في هذه الظروف؛ ومع ذلك، لم تستطع العملات البديلة اللحاق به، حيث ظلت الارتفاعات الشاملة في القطاع بعيدة المنال وسط استمرار القيود المالية.
تراجع المشاركة وضعف السوق الداخلي
يشير Cowen إلى مؤشر Advance Decline—الذي يتتبع أكبر 100 عملة رقمية—مسلطاً الضوء على مساره التنازلي المستمر منذ عام 2021. وهذا يشير إلى أن الارتفاعات السعرية الأخيرة كانت مدفوعة بعدد متناقص من الأصول الرقمية، مع مشاركة أقل من العملات في صعود السوق.
لقد تراجعت أحاديث وسائل التواصل الاجتماعي ومشاركة المستثمرين الأفراد، التي بلغت ذروتها أثناء ارتفاعات 2017 و2021، بشكل ملحوظ في الدورة الأخيرة. ويشدد المراقبون على أن مشاركة المستثمرين الأفراد كانت أقل بكثير من الذروات السابقة، مما ساهم في الأداء الضعيف خارج Bitcoin.
ومع استمرار شح السيولة وقلة الطلب الجديد، فضل المستثمرون Bitcoin بشكل غير متناسب، مما عزز هيمنته أكثر. أما العملات البديلة، فقد واجهت صعوبة في اكتساب الزخم. وبمجرد أن بلغ Bitcoin ذروته في أكتوبر، تضاءل تأثير التركيز هذا، مما كشف عن مواطن الضعف وأدى إلى انخفاضات حادة في العديد من العملات البديلة. ويؤكد Cowen أن هذا الهبوط لم يخلق نقاط ضعف جديدة، بل كشف فقط عن المخاطر التي تراكمت بهدوء على مدى السنوات.
تراجع المعنويات إلى أدنى مستوياتها التاريخية
بحلول فبراير 2026، وصلت معنويات المشاركين في سوق العملات الرقمية إلى أدنى مستوياتها التاريخية. ووفقًا لمحللي Matrixport، وهي شركة خدمات مالية متخصصة في الأصول الرقمية، قد يكون موجة الضغوط البيعية الطويلة تمهد الطريق لتشكيل قاع مستدام في الأشهر المقبلة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!
