يتداول USD/CHF بشكل متباين مع تأثر الدولار بمخاوف التضخم الأمريكي واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي
يتداول زوج USD/CHF حول مستوى 0.7980 يوم الثلاثاء في وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة 0.10% خلال اليوم، لكنه بعيد عن أعلى مستوى سجله خلال اليوم بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية. تفاعل الزوج بشكل معتدل مع الأرقام الاقتصادية الكلية، حيث لا تزال الأسواق مترددة بين بيانات التضخم، التي تبقى مستقرة، والخلفية السياسية التي تستمر في الضغط على الدولار الأمريكي (USD).
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الرئيسي (CPI) بنسبة 2.7% على أساس سنوي في ديسمبر، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل (BLS)، وهو نفس ارتفاع شهر نوفمبر ومتوافق تمامًا مع توقعات السوق. ومع ذلك، ظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، دون تغيير عند 2.6% سنويًا، مخالفًا للتوقعات التي كانت تشير إلى ارتفاع إلى 2.7%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3%، بينما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.2%. يسلط التقرير الضوء على أن تكاليف السكن تبقى المحرك الرئيسي للتضخم الشهري، في حين سجلت أسعار الغذاء والطاقة زيادات معتدلة أيضًا.
تعزز هذه الأرقام الرأي القائل بأن عملية خفض التضخم تجري بشكل تدريجي ولكن غير مكتمل، مما يترك مجالاً محدودًا أمام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لتغيير مسار سياسته النقدية بسرعة. الآن، تقوم الأسواق بتسعير احتمال بنسبة تقارب 95% بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يناير، بينما تراجعت التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة في أقرب وقت في مارس بشكل حاد في الأيام الأخيرة، وفقًا لأداة CME FedWatch.
في الوقت ذاته، ترسل مؤشرات سوق العمل إشارات متباينة. ارتفع متوسط أربعة أسابيع للتغيرات الأسبوعية في التوظيف الخاص التي أبلغت عنها شركة Automatic Data Processing (ADP) إلى 11,750 وظيفة أسبوعيًا في منتصف ديسمبر، بعد أن كان 11,000 سابقًا. يؤكد ذلك أن خلق الوظائف في القطاع الخاص الأمريكي لا يزال إيجابيًا، ولكن بوتيرة متواضعة، غير كافية لتبديد المخاوف تمامًا بشأن تباطؤ اقتصادي.
ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي يتعرض للضغط بسبب عوامل غير اقتصادية. أعادت التقارير حول تحقيق جنائي يستهدف رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell إشعال المخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي. تأتي هذه الحالة كجزء من صراع طويل الأمد بين رئيس الولايات المتحدة Donald Trump ورئيس الاحتياطي الفيدرالي، مما يغذي القلق المؤسسي الذي يؤثر على مصداقية السياسة النقدية. أصدرت عدة بنوك مركزية كبرى بيانًا مشتركًا لدعم Jerome Powell، مؤكدين على أهمية استقلالية البنك المركزي.
تراقب وكالات التصنيف الائتماني التطورات عن كثب. وأشارت وكالة Fitch Ratings إلى أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تُعد ركيزة أساسية تدعم التصنيف السيادي الأمريكي، في حين أكدت S&P Global Ratings أيضًا أن مصداقية الاحتياطي الفيدرالي هي حجر الزاوية في قوة المؤسسات الأمريكية. تساهم هذه التصريحات في إبقاء علاوة المخاطر السياسية ضمن الدولار الأمريكي.
في هذا المناخ، يواصل الفرنك السويسري (CHF) الاستفادة من الطلب المستمر كملاذ آمن، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية والشكوك المحيطة بإدارة السياسة النقدية الأمريكية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
اليابان ستتدخل مرة أخرى؟ البنك المركزي الياباني يجري تحقيقات حول أسعار الصرف، وانخفضت خسائر الين الياباني
ذكرت وسائل إعلام يابانية أن بنك اليابان استفسر من المشاركين في السوق عن مستوى سعر الصرف، وبعد ذلك ضيّق الين الياباني خسائره مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من النصف بعدما كان قد تراجع بأكثر من 1٪ في التداولات اليومية. رفع سعر الفائدة الذي قام به بنك اليابان يوم الجمعة لم ينجح في دعم سعر الصرف، وصوت اثنان من صناع القرار ضد الزيادة، مما أثار شكوك السوق حول مسار الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة.
جي بي مورغان: نسبة شحنات الرقائق المخصصة ستتجاوز رقائق GPU في عام 2027، وغياب Broadcom TPU عن سلسلة التوريد لا يعني وجود شكوك حول الطلب.
تتوقع JPMorgan أنه بحلول عام 2027 ستصل نسبة شحنات ASIC/XPU إلى 54%، متجاوزة GPU، مما يجعل شرائح مخصصة مصدراً رئيسياً لنمو قدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي. اتفاقية Broadcom مع Google حول TPU لمدة 5 سنوات تمتد من 2026 حتى 2031، ورغم عدم وضوح معلومات سلسلة التوريد، إلا أن ذلك لا يعني وجود شك في الطلبات، حيث تبقى رؤية الإيرادات قوية. وفي نفس الفترة، ستشهد أجهزة الرقائق واحتياجات التخزين نمواً متزامناً، مما يدعم استمرار دورة أشباه الموصلات.
هل لم تنتهِ بعد موجة الهبوط في سوق الأسهم الأمريكية في سبتمبر؟ يحذر استراتيجي Citadel من استمرار الضغط السلبي حتى نهاية الشهر، وقد يشهد أكتوبر فرصة تحول
صرّح استراتيجي Citadel Securities، Rubner، أن يوم الجمعة في سوق الأسهم الأمريكية (يوم "الثلاث ساحرات") ستنتهي خيارات بقيمة 7 تريليون دولار، ولا يزال لدى الاستراتيجيات الكمية مجال للبيع، إلى جانب فترة الصمت لإعادة شراء الأسهم وإعادة التوازن في نهاية الربع لصناديق التقاعد، مما يعني أن القوى البيعية ستبقى مسيطرة حتى نهاية الشهر. ومع ذلك، فإن التراجع الحاد في الحماس المفرط لتداولات الذكاء الاصطناعي، والموسمية الإيجابية للربع الرابع، وموسم نتائج الأعمال، واستئناف إعادة الشراء، كلها عوامل مجتمعًة تجعل من المتوقع أداءً جيدًا للأسواق في الربع الرابع.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
