تراهن Polkadot على العملة المستقرة pUSD — لكن هل يمكنها الهروب من ظل aUSD؟

يستعد Polkadot (DOT) لإطلاق عملة مستقرة جديدة تُدعى pUSD، من خلال اقتراح RFC-155. يدعم مجتمع Polkadot عملة pUSD كحل رئيسي لإطلاق إمكانات DeFi الخاصة به، وتقليل الاعتماد على USDT/USDC، وتعزيز استقلالية النظام البيئي.

ومع ذلك، يشعر البعض بالقلق من تكرار الأخطاء السابقة. pUSD هي عملة مستقرة مفرطة الضمان مدعومة بالكامل بواسطة DOT، تم نشرها على Asset Hub، وتستخدم بروتوكول Honzon الذي طورته Acala. Acala هي الجهة السابقة المصدرة لـ aUSD، وهو مشروع عملة مستقرة فشل بشكل كارثي.

هل يمكن لعملة pUSD المستقرة تجنب مصير aUSD؟

إعادة استخدام Honzon – الإطار الذي اعتمدت عليه Acala سابقًا لإصدار aUSD – يثير المخاوف. فقد أدى ذلك الحادث إلى تآكل الثقة في فريق Acala، حيث اتهمهم البعض حتى بـ "إلقاء اللوم على اختراق" مع الفشل في تعويض المستخدمين بشكل كافٍ.

"إطلاق Acala لعملتها المستقرة (aUSD) كان كارثة كاملة وقد قتل ثقتي بالفريق. لا أرى نفسي أدعم مشروعهم بعد الآن. ما أود رؤيته هو حل محلي مناسب وموثوق. بصراحة، من المحبط أنه مع كل المواهب في مساحة Polkadot/Substrate، لم يتمكن أحد بعد من بناء شيء أفضل." – شارك أحد أعضاء المجتمع.

معدل الموافقة على الاقتراح وقت كتابة هذا التقرير. المصدر: Polkadot

حتى أولئك الذين يدعمون إطلاق Polkadot لعملتها المستقرة المحلية يرون أن Honzon وAcala هما دروس لا يمكن تجاهلها. يقترحون أن المشروع يجب أن "يتقدم بشكل مستقل عن فريق Acala". بالإضافة إلى ذلك، يدعون المجلس التقني لتحمل مسؤولية واضحة عن الحوكمة.

"مع هذه الضمانات، سأكون مستعدًا للتصويت بنعم. بدونها، فإن خطر تكرار الأخطاء السابقة كبير جدًا." أشار عضو آخر.

الكثير من المخاطر

بعيدًا عن المخاوف المتعلقة بـ Honzon وفريق Acala، تواجه pUSD الخاصة بـ Polkadot أيضًا شكوكًا داخل المجتمع. السبب الرئيسي هو أن هيكلها مدعوم فقط بواسطة DOT.

بينما لا تزال نسبة الضمان المفرط غير واضحة، إلا أن ذلك قد يؤدي إلى موجات تصفية ويزيد من الضغط البيعي على الرمز. وعلى الرغم من أن نموذج pUSD أكثر أمانًا من UST الخاصة بـ Terra لأنه مفرط الضمان، إلا أن الاعتماد فقط على DOT كضمان يجلب مخاطر كبيرة.

في السابق، بدأت DAI الخاصة بـ MakerDAO أيضًا بضمان ETH فقط. لكن اليوم، تدعم MakerDAO عملة DAI متعددة الضمانات (MCD). حيث تسمح للمستخدمين بدعم DAI بأصول مشفرة مثل ETH وWBTC وLINK وUNI وstETH وحتى الأصول الواقعية (RWAs) مثل سندات الخزانة الأمريكية.

"مدعومة فقط بواسطة DOT، مما قد يؤدي إلى موجات تصفية ويضيف ضغط بيع إضافي على الرمز. تذكروا فقدان ربط DAI الشهير في 2020، والذي أجبر MakerDAO على تنويع الضمانات."

بالإضافة إلى ذلك، أشار مستخدم آخر على X إلى أن نظام Polkadot البيئي لديه بالفعل حلول محلية أكثر تقدمًا مثل HOLLAR. حيث يبني Hydration runtime هذه العملة المستقرة، ويقوم بتحسينها لسلاسل التطبيقات، ويضعها كخيار متفوق على بنية aUSD القديمة. لذلك، يجادل الكثيرون بأنه بدلاً من تكرار نموذج EVM "العادي"، يجب على Polkadot الاستفادة من نقاط قوته الفريدة. هذا من شأنه أن يمكّن من إنشاء حل مستقر وآمن يليق بإمكانات النظام البيئي الخاص به.

لا شك أن pUSD هي خطوة استراتيجية من Polkadot لإطلاق إمكانات DeFi. يمكن أن تجلب فوائد كبيرة إذا ثبت أنها آمنة وشهدت اعتمادًا واسعًا في النظام البيئي. ومع ذلك، لا يزال شبح فشل aUSD يلقي بظلاله على المجتمع.

لتجنب تكرار نفس الأخطاء، يجب على Polkadot العمل على تبديد تلك المخاوف المتبقية. حقيقة أن المعروض من DOT محدود عند 2.1 مليار، كما ذكرت BeInCrypto، يمكن أن يساعد في تعزيز نمو النظام البيئي.